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贬值预期加剧流动性失血 市场料中国三季度降准

admin  2020-09-03 19:13

  在上周推动人民币中间价市场化后,中国央行(PBOC)此刻似乎不得不付出更多真金白银,以阻止人民币大幅贬值。此外,外汇占款持续减少,对国内流动性形成紧缩压力。据外媒最新的一轮市场调查显示,中国央行将在三季度进一步降低存款准备金率,释放流动性。

  根据8月13日至18日对19位经济学家进行了月度调查结果显示,截止2015年3季度末,中国主要金融机构法定存款准备金率料降50个基点至18%。同时到2015年年底,有可能再降50个基点至17.5%。

  据中国央行公布的数据,7月份央行口径外汇占款按月减少3080亿元人民币,金融机构外汇占款环比下降2491亿元,均创出历史最大降幅。

  据另一份调查显示,未来人民币仍存在进一步贬值的预期,中国央行干预汇率的压力有增无减,外汇储备余额预计全年将下降3930亿美元,为20年来首降。

  中国民族证券首席宏观分析师朱启兵表示,“我们判断还会有地方债置换和外汇占款流出,7月外汇占款数据显示流动性有明显收紧。周二央行的逆回购也投放了1200亿,力度有些超乎寻常,但逆回购主要针对短期利率,如果要影响长端利率,还需长期资金配套,因此降准仍有空间。”

  周二中国央行在公开市场进行了18个月以来的最大规模的逆回购,分析认为这显示了央行积极管理流动性预期的意图,然而银行间质押式回购利率依然延续涨势。

  截至周二收盘,隔夜质押式回购加权平均利率连升34个交易日,较7月1日的1.1339%涨了近60个基点。

  兴业证券(601377,股吧)分析师唐跃周二表示,“逆回购经常发生在资金外流压力较大或资金季节性紧张时,且在资金外流时,量价变化较为频繁。不过从历史上看,逆回购与降准并不冲突。”

  唐跃补充道,资金外流和经济持续下行是准备金率下调的真正驱动因素。尽管在时间上具有不确定性,年内降准仍有可能。

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