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高盛:2016年“开门黑”后 金融市场何去何从?

admin  2019-07-16 21:32

  周四(1月21日)高盛(Goldman Sachs)表示,2016年至今,避险情绪/经济增长疲软之势持续主导汇市波动,市场忧虑似乎聚集在中国经济增长放缓、人民币进一步贬值及国际原油价格续跌上,NYEMX原油价格跌破30美元/桶,为金融危机来首次。具体观点如下。

典型的“避险”关联已再现:股市下跌,债市反弹且美元走强。截止目前,标普500指数下跌8.4%,美国长债及短债收益率均跌破去年12月加息前水平。

  典型的“避险”关联已再现:股市下跌,债市反弹且美元走强。截止目前,标普500指数下跌8.4%,美国长债及短债收益率均跌破去年12月加息前水平。

  市场计价显示,美联储3月加息几率约为30%,美元加权贸易指数与防御性发达国家货币,如欧元日元等一起走强,尽管货币政策分化主题犹存,此外人民币贬值。

  目前全球15支股指再度下滑。去年8月的跌势只是昙花一现。尽管当时股市波动性高于当前水平,但各股指迅速收复失地。三个月后,标普500指数几乎收复所有跌幅,其他股指也反弹了约三分之二。

  那么问题来了,当前经济风险及汇价波动是否与去年8月一样?或者说,目前是否会再现2011年场景,当时全球经济衰退忧虑及欧元区主权债务危机横行?抑或,当前是否会重演1997年亚洲金融危机?

  如以往所讨论的一样,出于几个原因考虑,该行持续认为,新兴市场衰退和亚洲式危机的风险仍可控。

  简言之,美国消费水平仍健康,强劲就业市场能提供支持。中国在财政和金融方面准备较佳,以应对任何潜在系统性和全局性的破坏性转变。就连此次可能受影响的新兴国家也相对较少。若市场仍广泛计价这些风险,那么料出现相应的机会。

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