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美国11月非农报告告诉了我们什么?

admin  2014-12-09 17:52

报告改变了游戏规则,至少也会让我们未来在回顾时发现这是一个拐点。

  很多人知道,就业市场的需求长久以来一直低迷。劳动力会追逐工资上涨的岗位。工资上涨会带来通货膨胀,明白吗?你知道,美联储一直担心通货紧缩,适当的通货膨胀是好事,能够刺激消费者需求。但经历了60与70年代后,我对通货膨胀是心怀恐惧。

  美国劳工部统计局上周五公布的11月就业报告到底告诉了我们什么?说实话,我认为这份报告改变了游戏规则,至少也会让我们未来在回顾时发现这是一个拐点。

  首先,让我们仔细看看这份报告。上月非农就业人数超出了预期,前一个月的数据也被向上修正。商业服务、零售、医疗、制造业、金融与交通领域的就业人数正在健康成长,这意味着经济复苏已开始让更多人受益,而不仅仅是少数富人的福利。

  上月失业率维持不变,失业率现在几乎没有意义。劳动力参与率也保持原样。我们对上月就业人数的激增感到兴奋吗?我们当然兴奋。我们对那些一直努力维持或拚命想加入中产阶级阵营的男士与女士们非常理解。

  上月每小时工资环比增长0.4%,增幅创三年新高,这个数据最让我们振奋。为什么我们这么看重这个数据?你知道美联储这些天最关心什么吗?是的,工资增长率。涨工资是一切的开始。只能当就业市场转暖时,工资才会上涨。当工资上涨,劳动力就会流动,激发竞争与需求。

  很多人知道,就业市场的需求长久以来一直低迷。劳动力会追逐工资上涨的岗位。工资上涨会带来通货膨胀,明白吗?你知道,美联储一直担心通货紧缩,适当的通货膨胀是好事,能够刺激消费者需求。但经历了60与70年代后,我对通货膨胀是心怀恐惧。

  像一些经济学家一样,我一直预计美联储会在通货膨胀压力下被迫加息。美联储处于一个微妙的地位,如果他们等得太久不加息,他们最终可能不得不采取紧缩措施以便控制通胀,如果在马跑了后再关圈门就晚了。如果他们过早加息,他们可能会扼杀我们刚刚看到的劳动力市场的一丝生机,相当于“在马还在的时候将马棚烧毁”。

  我对美联储有什么期待?虽然作为交易员,我参与市场活动并在市场振荡中获益,我骨子里仍然支持鹰派的货币政策。我相信奥地利派的货币系统,我不会反对一点点的紧缩政策,比如将联邦基金利率提高一点点,或上调其它市场利率来测试市场的反应,反正目的是将通货膨胀扼杀在摇篮里。是的,我们可以让所有美联储官员发声,让他们说服市场。

  这样,美联储仍可维持相当宽松的货币政策,而且不会给经济复苏造成伤害。不要忘了,股票市场在加息周期中通常是上涨的。

  是的,我不知道,美联储货币委员会在12月17日的会议上会做什么。会议后市场,尤其是债券市场最初反映可能是下跌,但这个假动作会比实际状况更糟吗?也许吧,你怎么看?

  (本文作者介绍:Sarge986 LLC总裁、前纽约证券交易所交易员、Meridian Equity Partners,美国经济学家。)

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