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中国遭降级公司逼近新高 降息爱莫能助

admin  2014-11-28 20:34

今年被信用评级机构降级的中国企业数量将创最高纪录。

  今年被信用评级机构降级的中国企业数量将创最高纪录。这些机构认为,中国央行本月降息几乎不会制止中国企业被降级的趋势,未来企业违约不会减少,还会增加。

  据中国中投证券统计,今年遭降级的中国企业已有83家,几乎与去年全年创纪录的数量相当;今年债券被升级的企业有206家,去年为235家。此前彭博数据称,截至本月初,今年中国企业举债合计1960亿美元,是2008年177亿美元举债额的11倍以上。据近日彭博统计,明年前六个月,中国企业需偿债合计人民币2.1万亿元(约合3420亿美元),创半年偿债额新高。

  今年国内经济增长放缓使中国企业的经营压力和银行的贷款风险均增加。中国中投证券数据显示,今年10月,工业企业利润同比下滑2.1%,跌幅为两年来最大。彭博统计数据显示,中国上市企业今年的平均债务股本比由2007年的77%升至94%。据银监会公布,今年第二季度中国商业银行不良贷款余额达7669亿元,环比增加725亿元,增速创2005年以来新高。

  上周五中国央行出乎市场意料宣布不对称降息,将金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。在抑制银行不良贷款增长时,央行推出不对称降息,这将有助于缓和社会融资需求的问题,但无法消除企业融资带来的金融风险。

  国际信用评级机构标准普尔(标普)今年以来下调29家中国企业的债券评级,降级企业数量环比增加了一倍多。标普驻香港企业评级董事总经理Christopher Lee向彭博表示:

  “央行降息只会帮助企业略微降低借款成本,不会有助于明显改善企业金融风险的现状。根本问题不是利率,是杠杆太高。”

  “政府的政策是要鼓励依据市场进行风险定价。未来12个月,预计会有更多债券违约。这与我们对不良贷款增加和银行资产质量恶化的预期一致。”

  中债资信评估有限责任公司的企业评级副主管Liu Xuecheng预计,以中国目前的经济环境,信用风险应该比经济两位数增长时高。商业银行的不良贷款上升体现了这一趋势。

  以下是麦肯锡图表。如图所示,金融危机以来,以中国为代表的发展中国家的债务大幅增加,远超过以美国为代表的发达国家。其中中国私人部门新增债务接近全球新增债务的47%,占半壁江山。

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