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难忍低通胀 欧央行或加速放水

admin  2014-11-24 00:52

  欧洲央行行长德拉吉当地时间21日发表讲话称,欧洲央行将采取必要措施抵抗欧元区当前的长期低通胀形势,包括扩大当前债券购买的规模、种类与频率等。对于扩大资产负债表的政策选择,分析人士普遍认为,下一步该行将开始购买包括企业债和主权债在内的更多资产,但选择大量增持黄金的可能性不大。

  誓言扩大资产购买

  德拉吉21日在德国法兰克福举行的“重塑欧洲”银行业会议上指出,欧元区经济依然处于困境,市场对经济复苏的信心脆弱,导致区域内投资不足。他指出:“欧洲央行将采取一切必要措施提升通胀与通胀预期,若现有政策不足以见效,将扩大干预规模,包括提升债券购买量、频率或改变债券组成,加快资产购买进度,增加资产购买种类。”

  分析人士表示,德拉吉此次讲话延续了此前的鸽派态度,但此次一大亮点是,他强调了提高通胀的迫切性高于以往,表明欧洲央行对通缩的“耐心”不断减小,对及时将通胀率提升至目标水平将不再延迟。分析人士预计,欧洲央行将在12月货币政策会议后公布新的经济预测报告,下调经济增速和通胀预期;随后于明年第一季度采取进一步的量化宽松措施。

  欧元区10月通胀率为0.4%,已连续多月徘徊于历史低位,远低于欧洲央行2%的通胀目标。欧盟委员会已在秋季经济展望报告中下调了欧元区今明两年的经济增长预期。

  受德拉吉讲话影响,截至21日欧股收盘,欧元区多国国债价格飙涨,法国 、意大利 、爱尔兰 、西班牙 、葡萄牙 、奥地利10年期国债收益率均创历史新低。

  恐难选择增持黄金

  当前,欧洲央行主要通过资产支持债券(ABS)购买计划、定向长期再融资操作、担保债券购买扩充资产负债表。据《华尔街日报“>博客 ,微博 )》报道,21日出席”重塑欧洲银行业会议的银行家中,仅有三分之一的人认为欧洲央行当前措施能够帮助欧元区经济恢复活力。分析人士普遍认为,下一步欧洲央行将开始购买包括企业债和主权债在内的更多资产。

  不过,瑞银财富管理欧洲首席信息官塞米斯托克鲁斯22日在路透全球投资展望峰会上表示,明年欧元区经济增速和通胀率将逐步回升,可能令欧洲央行不必购买主权债,预计明年欧洲央行推出全面量化宽松(QE)的几率为40%。

  上周末,欧洲央行执行委员会委员、卢森堡央行伊夫 ·默施表示,如有必要,欧洲央行还有大量购买资产的选择。理论上,欧洲央行有可能购买主权债、黄金、ETF和股票。有分析人士认为,默施的言论暗示,欧洲央行也有可能加入全球央行的购金行列。受此提振,21日黄金期货价格上涨0.9%至每盎司1201.5美元。

  不过宏观经济研究机构资本经济的经济学家迪波诺认为,欧洲央行效仿俄罗斯央行增持黄金的可能性不大。首先,若欧洲央行买入少量黄金,起不到政策效果。其次,欧洲央行购买黄金可能推升金价,和国债、股票等资产不同,金价上涨对欧元区经济难有实质帮助。欧洲央行扩大宽松政策的目的是传播流动性,买黄金不能清晰传递这一货币政策信号,还将导致欧元区流动性流出欧元区金融系统,最终导致欧元贬值,推升欧元计价的黄金价格。

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