Exchangeness of trade

10 800 140 17 01

Toll-free in China
livechat

沪港通面世对于人民币意义何在?

admin  2014-11-21 18:03

沪港通问世首周有些“叫好不叫座”,对于CNH汇率的冲击也非常有限。

  沪港通问世首周有些“叫好不叫座”,不但额度使用连续收缩,预想中对于离岸人民币(CNH)汇率的冲击也非常有限。

  但是分析人士指出,沪港通交易在中长期料将趋于活跃,这会提高CNH汇率的波动性,并带动在岸汇率的市场化发展。

  从机制上看,沪港通不仅仅是资本流通的新渠道,它更将境内外资本市场与外汇市场紧密联结在一起,而CNH汇率正是对接点上的关键环节。国际资本进入国内A股市场,和国内资金输出H股市场,均需假道CNH进行资金兑换。

  一位专业人士指出,“沪港通不仅是一个渠道,而是对接了一个平台,使全球经济、市场的联动更为紧密。境外事件对于A股的影响会更快、更激烈,我们的经济事件(对海外市场)也会更有影响。”

  一旦这成为现实,CNH汇率将不再是离岸人民币这一相对独立的资金池自己的游戏。一中资大行驻香港外汇交易员预测,股票市场以后活跃了,CNH的市场应该会更加波动,国内外基本面因素将会更为迅速地体现在汇率价格上。

  不过交易员们也承认,本周CNH受沪港通影响较为有限,低于此前预期。周初沪港通启动当天CNH有过明显上涨,不过推升离岸人民币的因素之一,却是由于南向资金少于预期,令此前押注人民币卖盘偏多的美元多头倍感失望而平盘止损。

  数据显示,沪港通首周资金额度使用量逐日减少,沪股通每日使用额度从周一的100%降至周四的7.7%,港股通则从周一时的16.6%,降至周四时的1.9%。需要指出的是,额度使用反映的是买卖股票相抵后的净额变动。

  这引发市场对沪港通遇冷的担忧,但官方人士仍然保持充足的信心,回应称开闸初期进入市场的机构投资者多以对冲基金为主,而更为稳健的共同基金需要相对更长的时间,对交易规则、合规、结算等方面进行对接,同时也要对沪港通运行进行深入观察;此外个人投资门槛相对较高,也影响资金参与程度。

  瑞银研究报告则指出,CNH汇率波动性后期受沪港通的影响会更加明显,因为投资者初期选择在掉期市场换入人民币资金,而非在即期市场直接买入所需资金。这么做的效果是离岸美元/人民币掉期点数上行,这在近几个月间已有所体现。最终掉期价格不再有比较优势时,投资者还是会选择在即期市场进行操作,使资金进出更多体现在即期汇率。

  • 文章出自EXNESS, 转载请注明出处


  • 分享到:

    您可能感兴趣的其他 文章

    更多外汇新闻

    外汇交易有风险,入市请谨慎。
    获得EXNESS Limited (NZ) 明确许可方能从该网站复制信息。
    版权所有。