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人民币贬值重创航企业绩

admin  2014-04-30 09:11

  一季度南航东航亏损,国航海航净利下滑,财务费用大增

  昨日,东航、南航、海航一季报出炉。其中,南航亏3.06亿元,东航亏2.05亿元,海航净利减少12%。此前,国航预告净利大幅减少55%-65%。

  分析认为,人民币汇率下滑,财务费用大增,是航企业绩不佳的主要原因之一。主业不旺,也是造成成绩单难看的重要因素。

  人民币贬值航企受伤

  四大航营收均有所增长,但因汇兑损失带来财务费用巨额增加,净利表现让人担忧。财报显示,今年第一季度,南航由盈转亏,汇兑损失致财务费用同比暴增150多倍。东航同比扩亏,财务费用同比增近6倍。国航、海航净利也出现大幅减少。

  航企的业绩滑坡,源于今年以来人民币汇率的持续下滑。今年一季度,人民币兑美元汇率累计贬值超2.6%,去年同期则表现为升值。

  因采购飞机等需求,航空公司有着大量美元负债,因此对人民币汇率的变化十分敏感。当人民币升值时,意味着折算成人民币的债务减少。

  据估算,人民币对美元每升值1%,航空公司可能会享有数以亿元计的汇兑收益。相反,人民币贬值则会给航空公司带来大量且不可避免的汇兑损失。

  结构调整或助益主业收益

  除人民币汇率这一因素之外,航空主业不旺,竞争加剧,也是造成业绩难看的因素。

  今年以来,国内宏观经济疲软等因素,导致票价水平无法提振。同时,新航企纷纷进入客运市场,民航局去年新批的瑞丽航空、青岛航空顺利开行,长龙航空从货运航企成功转变为客货运兼具的航空公司,更加重了原有传统航企的竞争压力。

  民航专家、广州民航职业技术学院讲师綦琦对新京报记者表示,汇兑损益,可以通过金融方式调整,但影响不可避免。航空公司更多的则是应该通过转型,获得更多收益。

  綦琦说,传统航企为旅客提供的是全服务,成本高,市场集中在一二线城市,趋于饱和。而目前,二三线城市的支线航空市场,以及低成本航空市场,仍在发展初期,有很大的发掘空间。但国有三大航,目前都没有展示出大规模向支线、低成本发展的行动。

  海通证券分析师黄金香则认为,近期本币单向升值趋势的结束,驱动航空股短期走强的催化剂也不存在,如果经济维持现有状况,那么行业难有趋势性的行情。

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